RWA/代币化资产 · 第 11 页

CoinDesk 在周末采访中继续放大 Ondo 新任产品负责人 John Hoffman 的核心判断：今天的 tokenization 很像 ETF 爆发前夜，而 AI 会放大对链上资产、实时投资组合和自动化配置的需求。这种说法本质上是在给市场一个更长期的估值框架，试图把 tokenization 从“crypto 子赛道”重塑为“下一代金融产品分发机制”。

比特币网络挖矿难度在最新调整中下降 10%，为 2026 年以来第二大降幅。难度下降反映了部分矿工在 BTC 价格下跌期间的关机或退出。此前已有报道指出矿工“投降”信号，分析师认为这可能是市场触底的先行指标。

渣打银行数字资产研究主管在 BTC 回升至 $64K 后表示，确认比特币触底需要三个信号：Strategy 周一的公告、BTC ETF 资金流持续转正、以及宏观环境的进一步改善。该行此前已于周五宣布“加密冬天已结束”。

巴基斯坦总理宣布伊朗和平协议接近达成后，比特币快速拉升突破 $64,000。地缘政治风险的缓解带动全球风险资产反弹，加密市场获得喘息机会。此前 BTC 一度跌至 $59,000 附近，创数月新低。

CoinDesk 将“代币化国债达到 146 亿美元”与“交易所不想让资金流回华尔街”放进同一篇文章里，说明周末英文讨论的重点已经不是单个 RWA 产品，而是链上美元与传统券商体系之间的资本留存战。稳定币在这条叙事里扮演的不是配角，而是用户在多资产平台里切换风险敞口时的现金腿。

Etherealize 创始人在采访中表示，华尔街机构已经从概念验证阶段进入以太坊主网的生产部署阶段。传统金融机构对公链的态度从“观望”转向“参与”，代币化国债和基金产品正在成为标配。

Ondo Finance 高管在采访中将当前的代币化浪潮与 1990 年代 ETF 的兴起相提并论。他认为区块链与 AI 的融合将加速代币化资产从目前的数百亿美元规模增长到万亿美元级别，并指出代币化正在从“实验”走向“基础设施”。

去中心化借贷协议 Morpho 完成 1.75 亿美元融资，成为近期加密领域最大的一笔 VC 投资。这笔融资显示出在熊市环境下，资本正在向有实际产品市场契合度（PMF）的 DeFi 基础设施集中，而非投机性项目。

Binance、Bybit、Bitget 等主要加密交易所相继取消了代币化 SpaceX 股票的 IPO 配售，原因是实际获得的股票数量远低于认购需求。Kraken 平台所有用户统一获得 4.2786 股，BitMart 用户获得约 40% 的认购配额。此次事件暴露出链上代币化股票在底层资产获取和合规方面的结构性障碍，也让“链上打新”的叙事面临现实考验。

全球执法机构联合行动，捣毁了与勒索软件团伙关联的“AudiA6”加密洗钱网络，涉案金额达 3.9 亿美元。Chainalysis 为该行动提供了链上数据分析支持。这是 2026 年以来规模最大的加密洗钱打击行动之一。

美国现货比特币 ETF 在连续 5 个交易日净流出后，周五录得 $8580 万美元净流入。不过以太坊现货 ETF 继续录得资金流出。与此同时，BTC ETF 累计交易量即将突破 $2 万亿美元里程碑，Bloomberg 分析师指出大多数 ETF 投资者在市场下跌期间选择继续持有。

渣打银行数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 明确表示，比特币在 $59,000 已经触底，加密冬天已经结束。他指出宏观环境改善和机构资金回流将推动 BTC 重回上涨趋势。随后比特币在伊朗和平协议消息推动下回升至 $64,000 以上，初步验证了这一判断。

Binance 官方账号宣布，用户完成首笔美国股票或 ETF 交易即可获得高达 10M USDC 的奖励。这条帖子获得 39 万浏览和 672 赞，是 Binance 近期稳定币相关帖子中互动最高的一条。

CoinDesk Research 最新数据显示，代币化真实世界资产（RWA）规模在 5 月达到 289 亿美元的历史新高，连续第 10 个月创纪录；稳定币总市值也延续涨势突破 3200 亿美元。两项指标同步走强，印证了机构资金正从“关注加密”过渡到“实际配置链上资产”的趋势。代币化债券、基金和私募股权的增长尤为显著，这为稳定币作为结算和计价媒介创造了更多需求场景。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，近期与 40 多位传统财务顾问交流后发现，顾问们对加密资产仍感兴趣，但关注点已从比特币明显转向稳定币和代币化。Hougan 说“这周很难和顾问讨论比特币”，他们在电话中反复表达对加密技术在资本市场和全球支付中实际应用的好奇。Hougan 认为，SEC 主席 Paul Atkins、高盛 CEO David Solomon 和贝莱德 CEO Larry Fink 近期频繁在 CNBC 上讨论稳定币和代币化，是推动这一关注迁移的重要力量。他判断，这批新类型的投资者可能成为下一轮加密牛市的催化剂，资金可能流向以太坊、Solana、Canton、Chainlink 和 Avalanche 等基础设施。

瑞士数字资产银行 Sygnum 首席策略官 Thomas Eichenberger 表示，大型机构客户不再等待单一稳定币胜出，而是要求稳定币、代币化银行存款和代币化货币基金在同一基础设施上互通，让企业资金部门在可信赖的监管框架下自由切换。Sygnum 去年与 UBS、PostFinance 合作在以太坊上测试机构间区块链支付，今年又联合 Raiffeisen、Zürcher Kantonalbank 等推出瑞士法郎稳定币试点。Sygnum 认为，“公开但受许可”的区块链模式正成为行业收敛方向——既保持与链上金融系统的连接，又不牺牲监管监督。这一多资产路径直接挑战了欧洲央行倾向于央行主导数字货币的政策立场。

面向大型金融机构的区块链 Canton Network 的开发商 Digital Asset 宣布完成 3.55 亿美元融资，由 a16z crypto 领投，ABN Amro、Apollo Funds、BNP Paribas、Citadel Securities、HSBC、SBI Group 和阿布扎比投资局通过子公司参投，超过此前 3 亿美元的目标，估值约 20 亿美元。Canton Network 专为受监管市场设计，支持机构在共享账本上发行和交易代币化债券、贷款和基金，同时保持隐私和合规性。这轮融资反映出传统金融对机构级区块链基础设施的兴趣正在加速——Stripe 的 Tempo 链去年以 50 亿美元估值融资 5 亿美元，Circle 的 Arc 区块链以 30 亿美元估值融资 2.22 亿美元。

WSJ 报道称，JPMorgan、Bank of America、Citigroup、Wells Fargo 等大行计划通过 The Clearing House 推出全国性 tokenized deposit network，目标是支持 24/7 结算、跨境付款和可编程资金管理。它释放的信号很直接：银行体系已经把稳定币视为真实威胁，因此选择建设链上版本的存款工具，把效率提升留在既有监管和信用框架内。未来一段时间，稳定币与 tokenized deposits 的竞合关系会是机构支付市场的重要主线。

Cointelegraph 今日引用 Binance 报告称，active tokenized RWAs（包括代币化股票、黄金、房地产等）尽管在 crypto 市场回调背景下，仍实现近 600% 的增长。Binance 认为 institutional adoption 是主要驱动力。

Cointelegraph 转发的 Binance 报告（active tokenized RWAs 增长近 600%）和 CoinDesk 报道的 Bybit tokenized IPO 服务，共同指向一个变化：tokenization 不再只是 RWA native 项目的叙事，而是开始被主流 crypto 媒体和交易平台当作“已经发生的趋势”来报道。这对稳定币意味着链上美元资产的结算需求——在 tokenized equity、private credit、treasuries 等场景中——会继续增长。

Canton Network 今日发布 May 生态快照：Société Générale 加入 Super Validator，TCAN 作为首个美国 Canton ETF 在 Nasdaq 上市，Zenith 在 Canton 上超过 60 万笔 EVM 交易，Messari 也发布了覆盖报告。

Cointelegraph 今日转发 Bloomberg/WSJ 相关线索称，JPMorgan、Citi 等美国大银行计划明年推出 tokenized deposit network，以应对稳定币和 crypto firms 的竞争。该项目预计依托 The Clearing House，把传统支付方式与区块链基础设施连接起来。

Wu Blockchain 今日转述 Plume 与 ether.fi 的 RWA Vault：ether.fi 将 1 亿美元配置到 Plume 的合规 vault 基础设施，让其超过 60 亿美元用户资产中的合格用户接触此前主要面向机构和高净值客户的 RWA 收益。

Plume/EtherFi 的 1 亿美元 RWA Vault 和 Pendle/sUSDD 的高收益激励，代表了两种完全不同的链上美元收益路径：一种强调合规 vault 与机构级收益，一种强调 DeFi 激励和收益拆分。后续稳定币分析需要同时看收益来源、风险披露和用户分发。

Wu Blockchain 的版本补充了一个关键细节：The Clearing House 由 JPMorgan Chase、Bank of America、Citigroup、Wells Fargo 等机构支持，目标是连接传统支付方式与区块链基础设施。这让 tokenized deposit 不再只是“银行也发币”的叙事，而是更接近支付网络升级。

Ondo 今日引用 Blockworks Research 报告，强调 tokenized stocks 是 BNB Chain 上增长最快的 RWA 类别之一，并提到 Ondo Global Markets 对该生态扩张的作用。这个信号延续了前两天的代币化股票主线：RWA 讨论正在从 tokenized treasuries 扩展到股票、基金和更复杂的资产谱系。