监管与合规 · 第 14 页

Brian Armstrong 今日总结 Coinbase 近期进展，其中包括合规 crypto perps/options、Hyperliquid 的官方 USDC treasury deployer、海外 gold/silver perps，以及与 Standard Chartered 扩大全球覆盖。这条帖子的稳定币重点在于，USDC 被放进了更大的机构交易和保证金生态中，而不是孤立的支付资产。

Cointelegraph 今日提到 CFTC 主席 Michael Selig 的多年议程，重点包括加密监管清晰度、减少 CFTC 与 SEC 的监管边界冲突，以及强化美国在 AI Compute 市场中的位置。对稳定币领域而言，这类监管信号的意义在于：稳定币不会单独演化，而是会和市场结构法案、衍生品、代币化资产、AI 交易工具一起进入统一监管讨论。

CFTC、OCC、银行游说组织之间的动态说明，美国数字资产监管并不是单一法案推进，而是多条制度线同时博弈。对稳定币行业来说，牌照、储备、收益、支付属性和银行接入权仍是最关键的政策变量。

Bank Policy Institute 与 OCC 加密银行牌照的争议，是今天最值得关注的监管摩擦线索之一。传统银行业对 Crypto 公司进入受监管银行体系保持警惕，尤其当稳定币发行商、托管机构或支付公司获得更接近银行牌照的地位后，监管套利、消费者保护和竞争边界都会成为争议焦点。

美国参议院休会期结束，CLARITY Act 本周进入新一轮委员会辩论。该法案旨在建立数字资产市场结构监管框架，是当前美国最具影响力的加密综合立法之一。同时 GENIUS 稳定币法案的公众评论期也已关闭，立法进程加速。2026 年大选年为加密立法带来了紧迫的政治窗口。

TON 网络宣布将代币品牌重新回归「Gram」——这是 Telegram 在 2018 年最初发起的区块链项目名称。Telegram CEO Pavel Durov 表示这是在 SEC 和解后的「回归本源」。市场反应积极，TON 代币价格大幅拉升，标志性叙事转变可能影响 TON 生态未来发展方向。

Aave Labs 通过旗下 Push 子公司获得英国 FCA 加密资产注册，解锁零费率法币入金通道。双牌照覆盖 Push Protocol 和 Push Payments 两个实体，零费率法币入金将降低用户门槛。MiCA 框架下的监管合规正成为 DeFi 项目标配。

美国参议员 Cynthia Lummis 警告，如果国会未能通过 CLARITY 法案，美国将失去加密行业领导地位，中国将“书写下一金融时代的规则”。她强调必须在 2026 年通过该法案，否则下次窗口可能要到 2030 年。参议院银行委员会已于 5 月投票推进 CLARITY 法案。

法院命令 Circle 冻结 Zama 的机密 USDC 合约资金，涉及 Overnight Finance 的诉讼。Zama CEO 表示协议“被卷入交火”。此次冻结因涉及法院命令而与 Circle 自愿冻结的性质不同。Overnight Finance 用户将资金存入 Zama 后触发治理争议，区块链隐私与合规之间的张力再次凸显。

美联储理事 Christopher Waller 认为美元支持的稳定币扩大了美国货币政策的影响力，是“为支付领域带来竞争”。而英国央行货币政策委员 Megan Greene 则预测稳定币“热度很快就会消退”，代币化存款将取而代之。Waller 表示使用美元稳定币的国家实际上在“输入美国的货币政策条件”。Greene 将稳定币比作“兔子”，CBDC 为“乌龟”，代币化存款为“犀牛”。

美国财长 Scott Bessent 再次确认特朗普政府不支持央行数字货币（CBDC）的立场，同时敦促国会尽快通过 CLARITY 法案。Bessent 表示“不会有 CBDC”是特朗普政府的明确立场，私人部门稳定币发展被视作替代 CBDC 的更优路径。

美国财长 Bessent 宣布美国已在“经济怒火行动”下扣押约 10 亿美元的伊朗加密资产，旨在限制伊朗获取海外收入、银行网络和加密基础设施。扣押金额较 4 月底公布的 5 亿美元翻倍。Bessent 同时敦促国会尽快通过 CLARITY 法案。

Brookings 研究员 Aaron Klein 警告，CLARITY 法案可能在没有充分监督的情况下引入监管框架。他认为 CFTC 需要更多资源、独立性和协调能力来监督数字市场，否则法案可能适得其反。Klein 建议在法案中增加对 CFTC 的独立拨款条款。

加密经纪平台 FalconX 已秘密向 SEC 提交 S-1 草案并聘请 Cantor 担任 IPO 顾问。该公司 2022 年估值 80 亿美元，主要服务机构客户。由于市场条件恶化，IPO 预计最早年底进行。Circle 和 Bullish 等成功上市曾提振信心，但 BitGo 上市后表现不佳使行业热情降温。Blockchain.com 也于上周秘密提交了 IPO 文件。

法国金融市场管理局主席警告，在该国运营但未获牌照的加密公司必须在 6 月 30 日前获得许可或退出法国。在 MiCA 框架下，加密服务提供商可在 27 个欧盟成员国中任一国家获得牌照并“通行”至其他成员国。ESMA 试图集中控制加密监管引发成员国间紧张关系，马耳他金融服务局认为改变 MiCA 监管结构“为时过早”。

SEC 委员 Hester Peirce 在乔治城大学法学院演讲中为加密隐私增强技术辩护，认为金融隐私在美国监管中被低估。她将密码学工具描述为现代金融基础设施的合法组成部分，鼓励开发者与 SEC 加密工作组合作。欧盟新的反洗钱规则将于 2027 年禁止信贷机构和加密资产服务提供商维护匿名账户或支持隐私保护加密货币。

加密交易所 HTX 否认英国制裁指控，但新数据显示高达 76 亿美元与俄罗斯相关的资金流经该平台。多家主要加密交易所已加强对 HTX 的转账审查，行业合规压力持续升级。从 UK 制裁到同行隔离，HTX 正面临行业级审查，这一事件也凸显了加密交易所在反洗钱和制裁合规方面的系统性风险。

美国总统 Donald Trump 在 Truth Social 上发帖称，将主导建立不会被未来篡改的数字资产市场结构。他批评前 SEC 主席 Gary Gensler 和“反加密军团”将比特币和创新驱赶至海外，并强调“金融新前沿正在美国建立”。此举正值国会推进 Clarity Act 加密市场立法之际，Trump 的公开表态为法案推进注入了政治动力。

中国最高人民法院宣布将研究制定涉及加密货币和人工智能案件的司法规则。这是中国最高司法机构首次明确将制定加密货币司法规则，对加密资产的司法认定可能产生里程碑意义。同时涵盖 AI 案件，反映了技术治理的系统性推进。此举对全球加密监管格局具有深远影响——全球第二大经济体的司法定性将为其他法域提供重要参考。

白宫已开始审查 CFTC 关于预测市场的规则制定，Trump 公开表态支持 CFTC 对预测市场的监管权限。在西班牙封禁 Polymarket、Google 工程师因 Polymarket 内幕交易被捕的背景下，预测市场正处于全球监管风暴中心。白宫的介入标志着这一议题已上升至行政级别。

加密借贷平台 Hodlnaut 前 CEO 因涉嫌在 Terra 崩盘期间误导投资者关于公司敞口，面临欺诈指控。监管机构继续追查 2022 年市场崩盘事件中的不当行为，尽管市场已经复苏，但历史遗留的法律责任仍在兑现。