监管与合规 · 第 15 页

深度分析指出，那些参与起草稳定币监管规则的银行现在正在反悔——因为 yield-bearing 稳定币威胁到了它们的存款基础和传统收入模式。稳定币从“合规工具”变成了“存款竞争武器”，银行发现自己亲手铺好了金融脱媒的道路。

特朗普总统表示 CFTC 保留对预测市场的独家监管权“至关重要”，在法院案件叠加之际公开支持现有监管框架。同日西班牙也加入了封锁 Polymarket 和 Kalshi 的行列，预测市场的全球监管正在快速收紧。

Robin Singh 撰文认为仅立法明确性不足以推动加密采用，数字资产交易的税收待遇必须同步改革。监管清晰与税收友好是加密采用的两个必要条件，缺一不可。

西班牙以未获得赌博法所需许可证为由，封锁预测市场平台 Polymarket 和 Kalshi，指出缺乏对未成年人和自我排除赌徒的保护。此前印尼已采取类似行动，全球预测市场监管正在形成“围剿”之势。

新报告深入分析稳定币基础设施赛道的竞争格局，涵盖发行、托管、结算和合规等关键环节。随着监管框架逐步清晰，基础设施层的竞争将成为决定稳定币行业格局的关键变量。