监管与合规 · 第 2 页

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，美国参议员、CLARITY 法案主要起草人之一 Senator Cynthia Lummis 在法案未能推进后发表声明，参议院民主党人今日证明其从未真正认真对待保护消费者和维护美国领导地位。她表示，过去一年中，民主党人不断提出要求，而在相关要求被满足后又提出新的要求并“移动门柱”。Lummis 称，民主党人今日投票反对对政客个人加密货币投资的实际限制，反对保护美国消费者免受诈骗者和欺诈者侵害，也反对美国领导地位，并称此举让中国及其他外国竞争对手获益。她指责民主党人再次选择政治而非美国人民。

PANews 9月16日消息，Hyperliquid政策中心首任首席执行官、美国资深加密律师 Jake Chervinsky 发帖表示，美国参议院未通过加密监管法案 Clarity Act，但相关推动者在过去18个月的研究、协商与修订工作“并未在原则上妥协”，坚持“宁可没有法案，也不要坏法案”。他称，受大选年政治博弈影响，“好交易”难以达成，但加密行业在没有 Clarity Act 的情况下仍可运转，美国 SEC 与 CFTC 具备充足权力和专业能力监管加密市场。Jake 认为，加密监管讨论才刚刚开始，未来政策前景依旧存在空间。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，CLARITY Act 今日未能在美国参议院推进，令人失望，但两党磋商仍可能继续。他认为，行业不能再等待 Congress，SEC 和 CFTC 已具备在现有权限下制定明确规则的工具，并预计将开始认真推进相关工作。Brian Armstrong 称，无论 Congress 进展如何，加密行业的监管清晰度都将到来；GENIUS 已成为稳定币领域的现行法律，且在 rewards 方面更为宽松。他补充称，加密技术无法被“取消发明”，随着监管机构推动规则明确化，行业将继续更新金融系统。

PANews 9月16日消息，当地时间9月15日下午，美国参议院就《数字资产市场清晰法案》（简称CLARITY Act）举行终结辩论（cloture）程序性投票。该投票需要60票才能克服阻挠、正式开启全院辩论与修正案程序，但最终以49票赞成、50票反对未获通过（远低于60票门槛，甚至未获简单多数）。所有在场民主党议员及独立议员均投反对票，4名共和党议员（Susan Collins、Josh Hawley、Jerry Moran、Thom Tillis）也投了反对票；民主党参议员Chris Coons未投票。Tillis随后提出复议动议，保留后续再议可能。

最后关头的幕后分歧，让这部行业寄予最大期望的市场结构立法交出了惨淡的成绩单。

周二，推进里程碑式数字资产立法的程序性投票惨败，加密行业备受打击。

Coinbase 支持的 Stand With Crypto 将把参议员投票记录计入其评分卡，在 11 月选举前动员加密选民。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 Cointelegraph 报道，美国参议院周二未能通过程序性投票推动《Clarity 法案》进入最终辩论，该提案原本旨在厘清 CFTC 与 SEC 对数字资产市场的监管边界，但在关键的终止辩论动议表决中，其得票数距离成为法律所需的 60 票仍显不足。这一立法挫折迅速引发了加密相关股票的抛售潮。其中，Coinbase 和 Circle 的股票跌幅最大，盘中分别下跌约 10%。加密货币矿业与持币策略公司亦难逃重击，American Bitcoin 跌约 8%，Riot Platforms 跌约 6%，持有比特币最多的 Strategy 则下跌约 5%。对于此次监管立法的停滞，Strategy 联合创始人 Michael Saylor 在事件发生后表态称：“唯一需要的清晰就是比特币（The only clarity you need is B

参议院周二未能达到推进这部加密行业旗舰法案所需的 60 票。反对票攀升时比特币走低，但跌势远未到恐慌程度。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 CoinDesk 报道，美国《Clarity 法案》在参议院表决中未能跨越 60 票的终结辩论门槛。针对此次立法受挫，Enso、tZERO 及 Cardano Foundation 等项目方高管认为，投票结果并未逆转向合规数字资产市场转型的结构性趋势，SEC 与 CFTC 亦已在各自职权内推进相关框架。但多名负责人指出，行政机构规章缺乏法案级别的持久性，极易随政府更迭被改写。随着参议院 10 月进入休会期及 11 月初大选临近，若下一届国会仍无法推动明确立法，企业将持续面临规则碎片化难题，倒逼资本与开发团队流向已实施 MiCA 制度的欧洲市场。

这项对加密市场至关重要的美国监管立法未能凑够支持，倒在参议院 60 票的最终门槛前。

在针对特朗普加密财富的反对声中，推动 Clarity 法案走向成法的首轮投票折戟。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 CoinDesk 报道，旨在为美国加密市场建立明确法律地位的《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act）在周二的参议院表决中遭遇失败。该法案未能获得向前推进所需的 60 票支持，结束了这一历经数月的立法进程。尽管两党谈判代表在长达 600 多页的立法妥协方案上进行了深入磋商，但最终版本中的几个关键章节——特别是旨在限制高级政府官员保留加密商业联系的伦理条款——引发了不可逾越的分歧。分析指出，随着大选日期的临近，政治压力使得两党达成跨党派协议的难度陡增。共和党首席谈判代表辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）在投票前对该法案进行了最后的游说和推介，但仍未能争取到足够多的同僚加入支持者行列，导致法案最终止步于参议院。

这项加密市场结构法案未能获得足够票数在参议院推进。

PANews 9月15日消息，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz发文称，如果Clarity法案明天（美东时间9月15日）不能推进，美国可能将长期甚至永远无法获得加密监管，这将对美国不利，并迫使更多行业离岸。他认为数字和区块链革命将继续，SEC和CFTC再用两年制定规则并允许企业起步，但更长期的不确定性并不好。他呼吁两党参议员着眼大局。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 Eleanor Terrett 报道，越来越多美国参议院民主党人对支持《Clarity Act》持开放态度，但仍对当前伦理条款表示不满。部分此前支持该法案进入委员会审议的民主党参议员尚未明确表态，原因是他们此前预期在全体表决前会加入更强的伦理条款。报道称，参议员 Kirsten Gillibrand 正鼓励同事投票支持推进该法案，并在全体会议阶段继续讨论。

PANews 9月15日消息，据CoinDesk报道，美国参议员Cynthia Lummis表示，民主党对参议院共和党人上周末散发的最终妥协版加密市场结构法案仍不满意，仍在要求更多修改。Lummis称，民主党人总是想要更多，如果再等一个月他们还会要更多，这没有尽头。她表示，这项谈判已对民主党作出一系列重大让步，她统计法案中有114处个人政策让步，其中最重要的一项是限制政府官员与该行业保持个人商业联系的条款，主要针对总统特朗普。她称惊讶于特朗普同意对其本人和其他官员的道德约束进行第二轮修改。Lummis不确定周二的投票能否获得推进所需的至少60票。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 CoinDesk 报道，美国参议院预计于 9 月 15 日（周二）对《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY）进行投票。尽管该法案旨在为金融机构提供数字资产的法律确定性，但分析认为即便立法受阻，华尔街向加密领域的渗透也不会停止。传统金融机构已通过 ETF 和代币化平台等渠道实质性进入该赛道。Siebert Financial 高级分析师 Brian Vieten 指出，若法案未能通过，反而可能促使公司加快投资节奏。他表示，企业在当前监管窗口期有经济动力将代币化活动提前。同时，SEC 与 CFTC 正在独立推进数字资产规则。项目方 Robinhood 表示支持立法，而八大银行集团因担忧稳定币奖励问题持有异议。市场方面，RWA 流入主要由代币化股票驱动。数据显示，Binance 的 bStocks 在两个月内交易量已达约 1.185 亿美元

Clarity 法案本可为银行、券商和资管机构提供更清晰的规则手册，但金融机构在数字资产领域的布局已足够深入，法案失败可能只是放缓采用步伐，而非使其停滞。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 CoinDesk 报道，美国证券交易委员会(SEC)主席 Paul Atkins 在参议院银行委员会的听证会上表示支持《CLARITY Act》（数字清晰度法案），称其为明确加密监管框架的“分水岭”立法。但他同时警告，如果国会层面的立法进程停滞，SEC 不会因此停止其监管行动。Atkins 指出，尽管他支持国会的努力，但在法律最终签署前，机构仍需履行保护投资者的职责。此前有报道称，SEC 计划在法案落空的情况下自行发布重大加密规则。这一表态重申了其在寻求国会授权的同时，维持行政监管权力的双重立场。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 CoinDesk 报道，美国参议员 Cynthia Lummis 表示，针对共和党主导的《Crypto Markets Clarity Act》，民主党在听证会及后续协商中不会停止追问立法细节。争议的核心在于消费者保护与责任豁免。民主党议员要求在法案中强化反洗钱（AML）和合规框架，以防加密货币市场风险外溢。对此，共和党人强调需通过明确监管管辖权来确立“责任防火墙”，避免加密行业因系统故障承担影响宏观经济的连带责任。Cynthia Lummis 指出，目前法案仍处在被称为“洗刷间”的内部磋商阶段。由于双方尚未在核心内容上完全达成共识，对于法案何时能提交正式表决，目前没有任何确定的时间节点。

这位华盛顿最主要的加密市场结构法案谈判者表示，对这部她推动超过五年的法案，她已无力再做出新的修订。